烟草行业宏观结构飞速提升 但市场表现并不乐观

结构升级     供需失衡

价格紊乱      高端疲软

今年上半年，行业结构提升飞速发展。1至6月份，全国一类烟销量同比增长10.1%，市场份额达到30.8%；二类烟销量同比增长8.6%，市场份额达到19.8%；一二类烟销量占卷烟总销量比重达到50%以上。

具体到品牌来看，29个重点品牌销量同比增长67.4万箱，销售收入同比增长509.9亿元，单箱结构同比提升1200元；双15品牌销量同比增长36.7万箱，销售收入同比增加366.0亿元，单箱结构同比提升1300元。

具体到产品来看，一类烟卷烟销量迅速提升。普一类价位当中，芙蓉王（硬）半年销量突破96万箱，全年销量有望达到200万箱；中华（硬）半年销量超过54万箱，全年销量有望突破100万箱；换句话说，今年将出现一类烟200万箱大品规，高端烟大品规100万箱大品规，甚至两种情况或将同时出现。

从宏观数据来看，行业发展可谓顺风顺水。但具体到市场上来看，恐怕结果并没有这么乐观。主要表现为两个方面：
 

第一，卷烟需求与供给之间的失衡。

自今年开始，行业将四五类烟统一划归至低端烟进行考量，并从供给端收紧了卷烟投放数量。

据相关数据显示，今年1—4月份，零售指导价120元/条—200元/条价位卷烟销量890万箱，同比减少52万箱；与此同时，零售指导价200元/条以上一类烟销量达到了494万箱，同比增长50万箱，可谓一路高歌猛进。

体现在市场上，卷烟供给失衡的情况更加明显。虽然近年来卷烟消费平均水平在逐渐升级，但市场对中低端卷烟的需求仍客观存在，卷烟供给失衡直接导致了市场价格的混乱。
 

第二，卷烟价格的紊乱。

即中低端卷烟利润的上扬和高端烟价格的疲软。以利群（新版）为例，目前产品市场流通价已经达到了140元/条，南京（红）市场流通价也达到了119元/条以上，中低端烟的集体溢价情况愈发明显。

与之相比，高端烟价格却出现了疲软，部分高端烟价格甚至出现了倒挂。以冬虫夏草（和润）为例，作为一款高端细支烟，这款产品在市场上赢得了不错的口碑。不过，自今年以来，由于卷烟投放量的快速增长，产品流通价不断下滑，对产品持续发展产生了负面影响。

第三，消费升级与消费分级的矛盾冲突。总体而言，卷烟消费升级趋势客观存在，主要表现为『三转二』、『二转一』，大众卷烟消费水平稳步提升。

小编从多地市场了解到，近年来居民日常卷烟消费水平在稳步提升，日常口粮由以往十来块钱的三类烟向十几块钱的二类烟转移，普一类价位卷烟销量同样有明显上涨。

但在400元/条以上高端价位，卷烟消费水平上升的动力稍显不足。高端烟的政务消费明显下滑，但由于宏观经济影响，高端商务用烟需求疲软，部分高端烟消费人群日常消费水平甚至有下探的趋势，卷烟消费升级与消费分级情况同时存在。

结合上半年行业发展趋势来看，未来一段时间内卷烟消费升级将长期存在，但卷烟结构升级应该与宏观经济发展的节奏紧密结合。可持续，才是高质量发展的核心所在。