穆迪报告显示：全球烟草业前景稳定

　　专家预测，全球烟草业经营利润在今年下滑之后，2021年将实现反弹，增幅可达5%至10%。 据烟业通讯网

　　商业和金融服务公司穆迪（Moody's）数据显示，在经历了2020年的下滑之后，全球烟草业的经营利润很可能在2021年反弹，明年增幅可达5%至10%。

　　在一份最新报告中，穆迪评估了烟草业在前所未有的商业环境中的前景。主要调查结果包括：

　　新冠肺炎疫情对消费的长期影响尚无法确定。烟草销售额可能由于需求减少或消费者转向价格较低的产品而下降。但这也可能促使消费者加快转向替代产品，从而加速行业转型。监管可能变得越来越严格，监管机构也可能会延迟制定与风险相称的监管框架。

　　尽管高派息和经济放缓情况仍在，但杠杆比率将继续提高。股息将保持较高水平，并吸收大部分经营现金流。不过，穆迪分析师预计，企业将利用自由现金流和可用现金余额来偿还债务。

　　经营利润在2020年有所下降，但会在2021年反弹，前景相对稳定。尽管新冠病毒大流行引起的不确定性增加，但穆迪分析师预计，未来两年内需求将保持相对稳定。一些较弱的风险包括免税销售量下降、成年吸烟者向替代产品转换的速度放缓、制造和供应链中断以及货币波动加剧等。

　　卷烟销量继续下降，但价格上涨抵消了这一影响。在接下来的12至18个月内，传统卷烟销量在美国将下降5%到6%，在世界其他地区（中国除外）将下降2%到3%。但是价格上涨将继续，这将抵消销量下降的影响。

　　尽管受到更多监管审查，替代产品的销售仍将继续增长。穆迪分析师预计，替代产品的销售增长会在今年放缓，但到2021年将逐步恢复。替代产品的市场份额将在短期内保持稳定。日益严格的监管将为新入场者造成障碍，并巩固现有产品的市场地位。